每日金融市场分析

 

美国6月通胀“爆表”程度令人咋舌，市场预期美联储将更激进地推进加息，美股严重承压。

美国劳工部周三公布数据显示， 6月CPI环比上涨1.3%，超出市场预期的1.1%，同比上涨9.1%，亦远高于市场预期的8.8%，续创40多年来新高。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.7%，同比上涨5.9%。

通胀全线高于预期，并再次刷新自1980年以来的纪录新高，打碎了市场一众对美联储可能放慢加息步伐的幻想，市场对7月底美联储加息的概率猛烈上升。

在CPI通胀率公布后，CME 美联储观察反映市场对7月28日加息100个基点的概率已达到82%，几乎肯定了7月将加息100基点，美股三大指数于是震荡收跌。

 

 

昨晚的CPI数据除了反映出能源和食品价格涨势非常强劲，更让市场担忧的是通胀高的状况未必是短暂的，原因是连基础服务和运输价格也再进一步增加物价压力，汽车和服装等商品价格也是持续上行，美国全面通胀状况基本没有因为过去几个月的加息而放慢。

通胀“高烧不退”进一步加大了美联储大幅加息的压力，高通胀和金融环境收紧无疑将影响今年下半年上市公司业绩和股市表现。

眼下，新一轮财报季已启动，接下来我们对标普500指数成分股二季度整体业绩展开预测。

 

标普500指数成分股业绩增速料继续放缓

根据机构数据，预计标普500指数成份股公司2022年第二季度整体盈利增长4.1%，这将是2020年第四季度以来的最低值，也是连续第五个季度增速放慢。由下表可见，2021年第二季度企业盈利暴增91.7%，原因可能是当时全球经济全面重启。

不过，好在过去六个季度（2020年第四季度至2022年第一季度）标普500指数成分股业绩均超过预期，即使在盈利大幅下滑的季度（2020年第一季度至第三季度），实际降幅也小于预期。以此看来，今年二季度盈利也有可能好于预期。

 

分析师们3月份时曾预测标普500指数企业盈利增长5.9%，显然通胀形势和加息前景的变化促使他们快速调整了预期。

分行业看，能源类公司将处于领跑地位，预计盈利增长约42%；而由于物价上涨、库存受限、消费需求下滑，非消费必需品类公司可能表现疲弱，预计盈利下降21%。

 

技术面继续承压

从技术图表看，标普500指数继续延续今年1月以来的下降趋势，走势一浪低过一浪，累计跌幅达20.6%。目前，该指数约报3816，试图向3922展开反弹。

标普指数此前曾在3922一带形成技术性“双顶”，同时这也是50日均线切入位，因此给市场反弹带来双重阻力。如果这次反弹又在上攻3922时失利，那么股指将下探前期低点3670，跌破后下一支撑位见3603。

反之，如果标普指数能成功上破3922，则有可能挺进下一阻力位4184，进而摆脱近期下降趋势，进入横盘整理。

 

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