每日金融市场分析

 

在当年港股打新还不这么卷的时候，快手堪称当时新股中最香的一个。多账户打新的朋友，如果手气好点，一把赚个几十万也并不奇怪。

而如果打中了快手却没卖，一路持有至今，那恐怕就要吐血了。毕竟，能跳水跳得连个水花也没有的公司是在也不多。

不过，近期快手的股价出现了明显的反弹。那么，快手为何会出现反弹呢？现在的快手又值得投资吗？

 

一 、还算稳固的基本盘

快手的基本盘，当然就是短视频，及随之而来的流量变现。

2022年1季度，快手线上营销、直播、及其他服务的营收占比分别为53.88%、37.22%和8.89
%。线上营销与直播是绝对核心。

 

而目前看来，快手的这两块业务，比此前的市场预期要强上不少。

先说电商。

快手电商在此处618中大放异彩。品牌商家GMV同比增长515%，服务的商家数量也较去年增长了60%。

另外，固有印象中，快手老铁大多来自于下沉市场，消费能力有限。

但目前看来，这个印象恐怕有些“狗眼看人低”。

 

在快手洋河官方直播间，卖的最好的居然是洋河M9,单场客单价达到 1213 元

虽然快手电商暂时还不能与抖音、淘系相比，但未来的上涨空间，恐怕值得期待。

再说广告。

我们知道，广告业务与经济大环境关系紧密，如果甲方都没钱了，自然广告商业赚不到钱。

以腾讯为例，2022年1季度，腾讯的网络广告收入下降了17.56%，至179.88亿元。而同期快手的线上营销业务增长34.1%，提升至114.14亿元，与腾讯的差距进一步缩小。

背后的原因也很简单，越来越多的广告主认为，竖屏短视频模式，是广告投入最优的平台。为此，甚至连B站都在尝试进行做竖屏短视频。

而快手（和抖音）无疑已占了先机。

无疑，快手的两大核心业务，目前站的极稳。

然而，业务稳定，不代表公司就是好公司。事实上，快手目前仍处于长期亏损状态，这，优势为什么呢？

 

二 、成本高企

快手持续亏损的最大原因，就是获客成本太高。

快手自上市以来，就一直在烧钱。在最新的一季度虽然亏损有所收窄，但仍然亏了56.39亿元。

 

亏损的直接原因，就是成本太高。

比如在直播业务中，主播分成开支就占到了直播收入比重的55%以上。等于快手直播赚100块钱，只有不到45块归快手自己。

2022年一季度，这部分成本同比增长37.54%，直接蚕食了快手约三成收入。

而更狠的销售及营销开支，更是直接占据了快手45.04%的收入。

 

如果不能尽快降本，或者找到其他更好的营收方式，持续亏损的快手，显然很难获得市场的青睐。

而快手，似乎也找到了这条第二增长道路。

 

三 、正式杀入云服务

现在，快手正抱着不成功便成仁的心态杀入了云服务领域。

目前，阿里云、华为云、腾讯云占据了国内市场7%0的市场份额。其他诸如金山云等小厂商也在试图抢一杯羹。

然而，云服务需要有着大量的技术积累。阿里巴巴在十二年前就旗帜鲜明的表示要做云服务，彼时，快手折价公司甚至都还没成立。

最早在阿里负责云服务的王坚，一度被外界认为是个骗子，以至于在阿里云的年会上，王坚走上台欲言又止、泣不成声。

最后是马云出来拍板，“我每年给阿里云投10个亿，投个十亿，做不出来再说”，这才有了现在的阿里云。

而现在的快手，未必能复制马云当年的豪气。

 

快手自上市以来股价不断下跌，公司也处于长期亏损状态。2020年，快手亏损约1166亿元，2021年亏损有所收窄，但仍然高达780.77亿元。

也因此，自2021年起至今，快手多次被曝出大规模裁员的情况。在降本增效的大背景下，快手能拿出多少资源在云服务上，还有得观察。

除了资金，还有积累。

过去的快手，一直是一家的To C的公司，在To B领域并没有太多经验。在To B营销上，快手的表现很难让人放心。

就目前看来，快手云服务的最大客户，可能就是自己。

 

数据显示，在2021上半年，快手就向腾讯云支付了约27亿元的云服务使用费。而随着业务的不断扩大，未来这方面费用可能会越来越多。

就像租房给房东打工，不如自己买房还房贷一样。快手做云服务的第一目标，可能是为了短期的降本。

不过，成熟的云计算能力绝非短期可得。快手此举，恐怕短期内的现金流压力会更大。至于指望云计算成为快手的第二增长点，恐怕暂时还不太现实。

 

四、技术上

快手股价自54.60先后3次见支持后明显反弹，目前更在形成一浪高于一浪的形势。如可进一步突破90.26水平，将创3个月新高，并延续一浪高于浪形势，并可挑战99.38水2，是2月的高点。

下方关键支持参考78.79水平，是关键前低点和上涨趋势线的支持区。如跌破该水平，快手或回到横行盘整区间。

港股 股票 高波动性