每日金融市场分析

美联储周三公布的货币政策会议（1月31日至2月1日）纪要显示，FOMC成员投票通过加息25个基点，但有少数成员倾向于更大幅度加息以抗击通胀。

一些与会者倾向于或原本可以支持在此次会议上将联邦基金利率目标区间提高50个基点。

根据12月的点阵图显示，美联储的加息幅度还差50个基点就已经达到预期的利率峰值。

图片来源：彭博 (美联储12月点阵图加息峰值在5-5.25%)

支持加息50个基点的与会者指出，考虑到及时地实现物价稳定存在风险，加息幅度越大，利率目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。

在讨论政策前景时，由于目前通胀率仍远高于美联储2%的目标，劳动力市场仍非常紧张，所有与会者都认为继续提高政策利率对实现美联储的目标是合适的。

与点阵图不一样的是，市场目前预测本轮加息周期终端利率将达到5.25%-5.50%，在通胀回归2%的目标前利率料保持在这一范围内。

影响利率在高位维持多久的因素与宏观经济数据有关，比如劳动力市场数据。周四出炉的上周首次申请失业救济人数为19.2万，低于预期的20万，显示劳动力市场依然强劲。

另一个数据与通胀有关，昨日公布的第四季度GDP数据中包含的商品和服务价格指数为3.9%，较预期高0.4%，表明通胀压力仍然存在，将迫使美联储继续采取行动。

最后，让我们来回顾一下，美联储在今年首次议息会议上将基准利率上调25个基点，至4.50%-4.75%，这是自2007年以来的最高水平。

 

会议纪要对纳斯达克指数的影响

纳斯达克指数涵盖美国主要科技股，往往对加息更敏感，因为科技类公司是成长型公司，资本支出更密集，需要持续的融资来实现增长。

由于持续加息导致经营成本上升，科技公司不得不开始大幅裁员以削减成本。

从基本面看，该指数自去年底下探10678点后触底反弹，如下图所示。

纳指累计反弹约13.8%，最高攀升至12713，然后受阻回落。我们注意到强劲数据发布会令市场承压（按理说应该产生积极影响）。究其原因，如果经济状况向好，美联储就有空间继续提高利率，而不会引发严重的衰退。

因此，对纳指来说，“好消息”就是“坏消息”。从技术角度来看，该指数保持在50和200均线上方，短期内仍看涨，但目前看上去12073支撑位作用较弱。

如果该指数能企稳于12073上方，就有可能重新向前期高点12713回升，突破这一强劲阻力位后有望继续上探13249；如果守不住12073，则会失去短线上涨动力，初步支撑位指向11330。

 

今晚暴雷事件：PCE通胀率

北京时间9点30分，美国将公布1月个人消费支出价格指数 (PCE通胀率)，市场预期将从前值5%进一步降至4.9%，核心PCE通胀率从4.4%降至4.3%，反映市场认为通胀仍进一步下降，但却是近期降幅中最低的。

假如数据公布符合预期，即使跌了1%，由于降幅放缓，市场或加大将美联储进一步加息的预期，对美股三大股指包括纳指将有进一步承压可能。

*图片来源：彭博 (PCE通胀率2021-2023)

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