每日金融市场分析

3M公司 （MT5：3M CO）预期将在1月24日美股开盘前发布第四季度财报！

3M公司素有世界制造之王的美誉，现在人人都离不开的N95口罩就是3M率先研究发明。

然而，现在3M公司宁可丢掉百亿人民币，也要退出“永久化学品”PFAS的制造。

此举将会对世界造成怎样的影响？3M公司的股价又会如何呢？

一 、3M停产停用PFAS

PFAS的全称叫全氟烷基和多氟烷。

看不懂吧？我也看不懂。

咱们知道这玩意是干啥用的、有啥危害就行了。

PFAS在许多产品制造中都要用到，医疗、半导体、电池、电话、不粘锅甚至飞机汽车的制造都离不开PFAS的存在。

然而，这个东西却有个大问题——污染。

PFAS在自然界中需要很长时间才能被分解，甚至有可能导致土壤和地下水永久污染。

在去年11月，美国有关部门就起诉了18加化工企业，认为他们有长期隐瞒PFAS污染的情况。

而PFAS这个东西，最早就是由3M公司研究开发的。

在上世纪40年代， 3M公司使用PFAS来制造高洁皮革保护剂，随后又广泛运用到其他产业。

然而，现在3M公司却宣布将于2025年停产PFAS。

现在公司自断财路，也属实无奈。

毕竟，由于3M公司的业务范围太广，涉及到的法律争端已经太多，公司实在是不想再多一个问题。

公司预计，在退出PFAS制造的过程中，预计将产生13亿至23亿的税前开支，这部分费用将被记录进2022财年四季度财报中。

而如果计算未来因此减少的利润，可能3M公司将因此损失上百亿美元。而这显然也会对3M公司都股价造成影响。

那么，3M公司都未来会如何呢？作为投资者，3M公司值得我们考虑吗？

二 、公司业绩一般

最近几周，我们一直在寻找能缓冲股市不确定性和波动性的股票。

回顾去年以来，高通胀和央行持续加息导致经济增长放缓，股市承压下行。

但也有一些股票是非周期性的，它们专注于生产日用消费品。3M公司就是这样一家公司，该公司致力于研究、开发、制造和销售多元化技术，提供工业设备等多个领域的产品和服务。

虽然业务很稳定，但最近的财务数据却表现一般。

在最新一份财报中，3M归属于母公司普通股股东净利润为18.99亿美元，同比增长22%；营业收入为86.19亿美元，同比下跌3.6%。

此外，公司还表示，预计全年销售额将减少3%至3.5%，此前预期为减少0.5%至2.5%。

公司自己都对自己的短期未来缺乏信心，再结合退出PFAS的利空，短期内恐怕业绩很难有明显反弹。

市场预期3M公司的2022年第四季度财报营业收入为80.61亿美元，同比再降6.4%。

三 、投资价值如何？

在当前市场环境下，3M的巨大吸引力在于其提供稳定高额股息，被誉为“股息贵族”之一。

该公司64年来不间断派发股息，而且派息金额逐年增长，如下图所示。

3M 2022财年第三季度股息为每股1.49美元，相当于年度股息5.96美元，派息率为58.74%。投资者获得股息收益率4.46%，大幅高出10年期美债收益率。在作者撰写完成本文时，10年期美债收益率报3.70%。

此外，3M股票估值也很具吸引力。

上表显示，3M的主要财务比率低于行业平均水平，这意味着该公司股票折价交易，或者说股价“便宜”。

对于看好这支股票的投资者而言，只要公司保持过去两年左右的增长路径，市值就会趋于回归其“内在价值”。

另一种情况，如果业绩显示出疲态，那么3M估值相对于行业均值偏低也是合理的，我们有必要继续关注季度财报，看看财务数据是否能为股价回升带来支持。

鉴于当前经济形势的不确定性和高通胀，3M作为提供稳定股息的防御性股票可有效补充投资组合。

四、技术面上

3M股价仍处于长期下降趋势中，不过，从短线走势看，近期股价重返50日均线上方，下一关键阻力在200日均线和前高点132-134区间。假如股价自133（200日）一带受阻回落，该股可能下探前低水平117.80。

如果股价能进一步突破133.91水平并突破前高点，3M股价有望延续短线上扬势头，并将升向初步阻力位144、152水平，届时须留意50均线会否突破200均线形成中长线的上涨趋势。

股息 美股 股票